СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ ЗАДАНИЕ 1. "Crystal" - Задача по управлению прибыльностью Часть 1. АВС метод попроцессного учета затрат. Компания "Crystal" производит три вида продукции, плановая калькуляция которых представлена в следующей таблице:
| Р
| R
| S
| Прямые материалы, $
| 50
| 40
| 30
| Прямые трудозатраты(@ $10 в час), $
| 30
| 40
| 50
| Производственные накладные расходы*, $
| 30
| 40
| 50
|
| 110
| 120
| 130
| Объем производства (единиц) | 10000
| 20000
| 30000
|
* Распределены на базе прямых трудозатрат в часах Часть 2: «Минимальная цена» Компания "Crystal" завершила выполнение заказа на производство специального оборудования, когда стало известно, что заказчик обанкротился. Отдел продаж срочно ищет нового заказчика, который смог бы купить это специальное оборудование. А) Цена, согласованная с первоначальным заказчиком, составляла 138 600 долл. и включала рентабельность 10%, рассчитанные на базе общей суммы затрат. Состав затрат приведен в следующей таблице (в долл.): Материалы - 49 000 Переменные трудозатраты - 36 000 Переменные накладные расходы - 9 000 Постоянные производственные накладные расходы- 24 000 Постоянные накладные расходы на сбыт- 8 000 Итого: 126 000 B) Новый заказчик выставил требования к оборудованию, соответствие которым потребует следующих затрат, а именно: V материальные затраты (по учетной цене) 9 600 долл. V трудозатраты: Цех №1: 6 рабочих, по 4 недели, сдельная заработная плата 210 долл. на одного рабочего в неделю. Цех № 2: 2 рабочих, по 4 недели, сдельная заработная плата 160 долл. на одного рабочего в неделю. V переменные накладные расходы составят 20% от прямых трудозатрат, Постоянные расходы будут распределены следующим образом: V Цех №1 - 83,33% от суммы прямых трудозатрат, V Цех № 2 - 25% от суммы прямых трудозатрат. Доступна также следующая информация. C) При производстве первоначального специального оборудования были использованы различные материалы, а именно: V материал А, который можно продать как металлолом за 8 000 долл., V материал В, который можно продать как металлолом за 2 400 долл., однако необходимо провести демонтажные работы силами не занятых в настоящее время рабочих продолжительностью 120 человеко-часов, заработная плата составляет 3,50 долл. за один человеко-час. V материал С, подлежащий утилизации, которая потребует дополнительных расходов от компании "Crystal" в сумме 1 100 долл. D) Материалы, которые понадобятся для доработки спецоборудования, имеются на складе в достаточном количестве. Однако, если их не нужно было бы использовать для выполнения нового заказа, они были бы использованы на других работах, и потребовалась бы дополнительная покупка этих материалов на сумму 8800 долл. E) Дополнительные работы будут осуществлять рабочие первого и второго цехов. В цехе №1 рабочие полностью заняты и в настоящий момент приносят компании маржинальный доход 2,50 долл. на один доллар трудозатрат. В цехе №2, напротив, рабочие загружены только на 40% от максимальной занятости, однако по организационным соображениям, в цехе постоянно работает восемь человек, еженедельная оплата каждого из которых составляет 160 долл. F) Если новый заказ будет прият в работу, то потребуется мастер, который будет отвечать за организацию проведения работ, заработная плата мастера составляет 1500 долл. в неделю. Компания включает заработную плату мастера в состав постоянных производственных накладных расходов. J) Обанкротившийся заказчик уже оплатил компании "Crystal" безвозвратный аванс в размере 12,5% от согласованной цены специализированного оборудования. K) Если новый заказ не будет принят и произведенное оборудование будет демонтировано, проектную документацию на изготовление спецоборудования можно продать стороннему заказчику по цене 4 500 долл.
ЗАДАНИЕ 2. "Rhinestones" - Управление рабочим капиталом Финансовый директор компании "Rhinestones" намерен улучшить управление рабочим капиталом. В настоящее время доход от продаж в кредит компании составляет $26,750,000 в год; хотя срок оплаты задолженности, установленный по договору, составляет 40 дней, обычно покупатели опаздывают с оплатой. 1% от общей суммы продаж в кредит становится безнадежной задолженностью. Компания пользуется овердрафтом по ставке 5% в год. Финансовый директор рассматривает предложение факторинговой компании, которая обещает сократить срок оборачиваемости дебиторской задолженности до 35 дней, снизить сумму безнадёжной дебиторской задолженности на 70% и уменьшить административные расходы на $50,000 в год. По условиям договора факторинга, компания "Rhinestones" получит аванс в размере 80% от суммы выставленных покупателям счетов по ставке 7% в год. За услуги факторинговая компания просит оплату в размере 0.75% от объема продаж в кредит. Предположим, что в году 360 дней.
ЗАДАНИЕ 3. "Sapphire" - Финансовый анализ Несколько лет назад Mary Sapphire получила значительное наследство от своих родственников и на эти средства основала свой собственный косметический бизнес - компанию "Mary". У Mary есть подруга Ann Diamond, которая является известной певицей. Ann предложила Mary участие в рекламной кампании и стать «лицом» бренда компании "Mary" в обмен на 10% капитала. Mary приняла вышеуказанное предложение и с тех пор Ann приняла участие во всех рекламных акциях и кампаниях, привели к быстрому завоеванию доли на рынке компании "Mary". Компания "Mary" расширила линейку косметических продуктов и заключила большое количество договоров с крупными сетевыми супермаркетами и специализированными магазинами. Несмотря на быстрое завоевание доли рынка, которое привело к увеличению доходов, несколько лет компания "Mary" демонстрировала убытки, связанные со значительными затратами в разработку новых продуктов и продвижением их на рынок. Также компания "Mary" столкнулась с проблемой управления рабочим капиталом, поскольку крупные супермаркеты постоянно требуют льготных и расширенных условий кредитования. Компания "Mary" в 2015 году выпустила конвертируемые облигации, которые были приобретены частным инвестором Paul Jewel. Целью капиталовложения Paul было дальнейшее развитие и продвижения бренда "Mary" на азиатских рынках в начале ноября 2017 года. Конвертируемые облигации должны погашаться или конвертироваться в декабре 2018 года. Paul Jewel рассматривает возможность преобразования инструмента в капитал. Поэтому он хотел бы оценить, может ли компания "Mary" быть успешным объектом инвестирования в акционерный капитал. Финансовая отчетность компании "Mary" представлены ниже (млн. £). За год, окончившийся 31 декабря АКТИВЫ
| 2016
| 2017
| Необоротные активы |
|
| Недвижимость, машины и оборудование | 70
| 85
| Всего необоротные активы
| 70
| 85
| Оборотные активы |
|
| Запасы
| 1556
| 1580
| Дебиторская задолженность
| 800
| 750
| Денежные средства и их эквиваленты | 60
| 45
| ИТОГО АКТИВОВ | 2486
| 2375
| СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
|
|
| Собственный капитал
|
|
| Акционерный капитала (£1 за акции) | 1500
| 1500
| Резерв переоценки
| 10
| 10
| Нераспределенная прибыль
| -210
| 40
| Итого собственного капитала
| 1300
| 1550
| Долгосрочные обязательства 5% конвертируемые облигации (2018)
| 336
| 360
| Краткосрочные обязательства
|
|
| Кредиторская задолженность | 850
| 550
| Итого обязательств | 1186
| 910
| ИТОГО СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | 2486
| 24560
|
Отчет о совокупном доходе компании "Mary" за год, окончившийся 31 декабря приведен ниже:
| 2016
| 2017
|
| млн. £
| млн. £
| Выручка
| 2300
| 2600
| Себестоимость
| (1700)
| (1800)
| Валовая прибыль | 600
| 800
| Сбытовые расходы | (210)
| (310)
| Административные расходы | (137)
| (114)
| Финансовые расходы | (20)
| (24)
| Прибыль до налогообложения | 233
| 352
| Расход по налогу на прибыль | (68)
| (102)
| Прибыль после налогов | 165
| 250
|
ЗАДАНИЕ 4. "Pearl" - Стоимость капитала Компания "Pearl" котируется на фондовом рынке и намерена поглотить конкурирующую компанию "Nacre", которая не внесена в листинг фондового рынка. Доступна следующая финансовая информация о компаниях:
| "Pearl"
| "Nacre"
| млн. $
|
|
|
| Необоротные активы
|
| 36
|
| 25
| Оборотные активы | 7
|
| 7
|
| Текущие обязательства
| 3
|
| 4
|
| Чистые оборотные активы
|
| 4
|
| 3
| Активы минус текущие обязательства
|
| 40
|
| 28
| Простые акции (номинальная стоимость 50 центов) | 15
|
| 5
|
| Нераспределенная прибыль | 10
|
| 3
|
| Итого собственный капитал |
| 25
|
| 8
| 7% облигации погашением через 7 лет |
| 15
|
|
| 9% облигации погашением через 2 года |
|
|
| 20
| Итого собственный капитал плюс долгосрочные обязательства
|
| 40
|
| 28
|
Дополнительная релевантная финансовая информация: «Безрисковая» норма доходности 4% Доходность рынка 10.5% Ставка налога на прибыль 30% Стоимость собственного капитала компании "Nacre" составляет 12% годовых, коэффициент выплаты дивидендов на протяжении последних лет составляет 45% от прибыли. Прибыль на одну акции компании составляет 80 центов, прибыль возрастает в среднем на 4.5% в год. Рыночная стоимость одной акции компании "Pearl" (после выплаты дивидендов) составляет $ 4.20, бета коэффициент собственного капитала - 1.2. Рыночная стоимость 7% облигаций составляет $ 94.74 за одну $100 облигацию. Соотношение цены и прибыли на акцию (коэффициент Р/Е) компании "Pearl" равен 8. Директор компании "Pearl" намерен выкупать акции компании "Nacre" за наличные средства, источником финансирования сделки станет заемный капитал.
ЗАДАНИЕ 5. "Emerald" - Оценка инвестиций Компания "Emerald" рассматривает инвестиционное предложение о покупке нового оборудования стоимостью $5 миллионов. Срок полезного использования оборудования составляет четыре года, ожидаемая ликвидационная стоимость - 5% от первоначальной стоимости. Износ начисляется методом уменьшающегося балансового остатка и учитывается в целях налогообложения. Оборудование позволит увеличить производственную мощность на 9,000 единиц в год, вся готовая продукция будет продаваться в год ее выпуска. Релевантная финансовая информация в текущих ценах следующая: Прогноз уровня инфляции Цена продажи $650 за единицу 4.0% в год Переменные затраты $250 за единицу 5.5% в год Приростные постоянные затраты $250,000 в год 5.0% в год Потребуется также осуществить инвестиции в рабочий капитал в сумме $500,000, инвестиции в рабочий капитал подвержены влиянию инфляции на уровне 4.7% в год. Рабочий капитал не возмещается по окончанию проекта. Компания "Emerald" платит налог на прибыль по ставке 20% в год, на следующий год после получения прибыли. Номинальная (денежная) стоимость капитала компании - 12% в год. 27 страниц, г. Киев, 2018г.
|